第1期 - 理解以太坊

下班路上的彩虹🌈

理解以太坊

以太坊起源 以太坊(英文：Ethereum)是由Vitalik Buterin (人称V神)及他的团队所创办的一个区块链平台，也是继比特币之后，第二个快速崛起且规模巨大的区块链平台。

关键里程碑 2022年9月以太坊从工作量证明（PoW）共识机制过渡到权益证明（PoS）共识机制，这一升级被称为“The Merge”（合并）。此次过渡显著降低了以太坊的能源消耗，降幅超过99.5% ，使其成为更具环境可持续性的资产。PoS机制还引入了质押（staking）功能，允许ETH持有者通过参与网络验证来赚取奖励，这大大增强了其对寻求收益型数字资产的机构投资者的吸引力。 2024年5月23日，美国证券交易委员会（SEC）批准了八只现货以太坊ETF在受监管交易所上市和交易。

以太坊价值 以太坊可以理解为是一个全球性的去中心化公共电脑，它不属于任何个人或机构，永不关机且无法被篡改。它主要用来运行智能合约——一种自动执行、公开透明且不可修改的程序，能用于发行数字货币（如以太币ETH）、创建数字艺术品（如NFT）以及搭建各种不受中心控制的应用程序（dApps）。而以太坊币 (ETH) 则是这台电脑运行所需的“电费”，你在这台电脑上进行的任何操作都需要用ETH来支付。此外，ETH还具备“生钱”潜力，你可以通过“质押”获取奖励，其部分供应量还会被销毁，带来稀缺性。

以太币存量和增量 截至 2025 年 7 月，以太币的流通总量约为 1.2 亿枚 ETH。以太坊的供应量不是一个固定不变的数字，而是一个动态平衡的结果，受到以下因素的共同影响：

网络活动量：交易越多，基础费用销毁越多。
质押量：质押的 ETH 越多，验证者获得的奖励也就越多，但整体发行量相对于 PoW 时代已经大幅降低。
网络升级：未来的以太坊升级也可能调整其发行和销毁机制。

以太坊概念股

继MicroStrategy在比特币方面的先例之后，越来越多的上市公司正在“悄悄地积累以太坊”作为核心财库资产。这一战略转变主要受以太坊独特属性的驱动，包括其通过质押产生收益的潜力以及在Web3创新中的基础作用。 MicroStrategy的模式是通过发行低息可转换债券和增发股票来持续融资购买比特币，以此推高自身股价，形成一个比特币价格上涨与公司市值增长相互促进的飞轮效应。

BMNR BitMine Immersion Technologies (BMNR.US) 正在积极积累以太坊 (ETH)，目前持有价值超过 10 亿美元的以太坊，远超其最初的私募融资额。该公司计划最终拥有全球 ETH 供应量的 5%，并且得到了彼得·蒂尔 (Peter Thiel) 的 Founders Fund 的支持，该基金持有其 9% 的股份。在宣布2.5亿美元私募后，BitMine 的股价飙升了超过 690%。

彼得·蒂尔（Peter Thiel）是一位美国著名的企业家、风险投资家和政治活动家。知名的成就包括：PayPal 的联合创始人、Facebook 的首位外部投资者（这笔投资获得了巨大的回报）、Palantir Technologies 的联合创始人、Founders Fund 的合伙人（该基金投资了包括SpaceX、Airbnb、Stripe等众多成功的科技公司）。

SBET SharpLink Gaming (SBET.US) 正在积极积累以太坊 (ETH)，并自称是全球持有以太坊作为主要储备资产最多的上市G公司，目前拥有大约 280,706 枚 ETH。其中一笔引人注目的交易是他们于 2025年7月10日直接从以太坊基金会以每枚 $2,572.37 美元的价格购买了 10,000 枚 ETH。 SharpLink 的董事长是以太坊联合创始人Joseph Lubin ，凸显了该公司对以太坊生态系统的长期战略承诺。受这些举措影响，SharpLink 的股价表现出极高的波动性，6月底开始的一个月内上涨超过 100%。

拼多多财报回顾

在过去一年，拼多多在营收保持增长的同时，也面临着增长放缓、利润承压的挑战。公司管理层多次强调为长期发展进行战略性投入，市场只能用脚投票了。

2024Q2财报： 营收同比增长86%至970.6亿元，但略低于市场普遍预期，净利润同比增长125%。虽然业绩亮眼，但管理层对未来增长趋势表达了相对保守的看法，自砍一刀。财报发布后，股价暴跌逾28%。

2024Q3财报： 营收同比增长44%至993.5亿元，再次低于市场预期，净利润同比增长61%。管理层警示挑战：提及团队老化和能力不足，以及面对电商环境变化的挑战，需要自我变革，再砍一刀。财报发布后，盘前股价一度跌超16%。

2024Q4财报： 营收为1106.1亿元，同比增长24%，略低于市场预期；调整后净利润为298.5亿元，同比增长17%，超出市场预期。公司继续加大研发投入（全年127亿元），并推出“千亿扶持”、“百亿减免”等惠商新战略，强调为长期发展牺牲短期业绩。财报发布后，盘前股价曾下跌逾7%，收盘股价转涨，最终上涨了3.97%。

2025Q1财报： 营收为957亿元，同比增长10%，远低于市场预期的1016亿元。归属于普通股股东的净利润为147.42亿元，同比下降47%；销售营销费用激增43%至334亿元，主要用于应对激烈竞争和获客成本上升。管理层重申长期主义：强调放缓是行业趋势，公司将继续通过投入来扶持商家，牺牲短期业绩以换取长期内在价值。财报发布后，股价遭遇重挫，盘中一度跌超18%。

25Q2财报追踪

财报追踪部分信息来自于海豚投研。

特斯拉

收入同比下滑： 特斯拉第二季度收入同比暴跌12%至225亿美元，创下至少十年来最大降幅。马斯克在财报电话会议中坦言，受EV税收抵免政策突变与关税冲击，公司或将经历“Q4、Q1甚至Q2的艰难季度”。

特斯拉的股价在一定程度上与卖车的基本盘有些脱离了，而卖车的基本面依然承压：

美国大美丽法案对于7500美元IRA补贴将于9月30日终止（购买新能源车的税收抵免）；
新廉价版车型“Model 2.5”量产再次延迟到第四季度；

Robotaxi和Optimus业务进度正常，要到年底或者26年初才能看到更大的进展：

Robotaxi业务上：6月已经在美国德州启动，首批20台未经特殊改装的Model Y投入小范围的试运营；特斯拉正在推进旧金山，内华达等多地监管审批，目标年底覆盖美国约一半人口。
FSD业务上：计划是在2025年四季度开始推FSD V14 alpha版内部测试，2026年一季度正式推出V14正式版；硬件端的HW5.0版本, （最新叫AI 5）版本的硬件算力预计达到了2000+ TOPS以上，其支持的FSD 14.0版本的模型参数将达到现在数倍，
Optimus业务上：预计2025年年末及2026年年初Gen 3首次开始量产。

股价表现： 财报发布后股价一度下跌超5%，开盘后继续下跌，跌幅超过8%，最低跌至$300。

谷歌

搜索业务稳定： 二季度同比增速 11.7%，驱动力来源于 Gemini 大模型在应用场景的融合（如 Google Shopping）、AI 广告工具在客户中的渗透（如 Pmax）以及用户在 AI 场景的时长增长（如 AI Overview）。前段时间，“因 AI 平台分流，Safari 搜索量绝对值首次下滑” 所引发的担忧被证伪，市场已经提前打入了预期，财报前股价在持续性上涨。

YouTube 和谷歌云保持增长： YouTube 和云业务处于发展的顺风期，保持增长态势；

估值被压制： AI平台的出现意味着对传统搜索模式的降维打击，Gemini的优异表现，意味着谷歌迈出了自我革命的关键一步，是否能够带来叙事上的改变，还需拭目以待。

股价表现： 财报发布后一度涨3.5%；开盘后一度上涨接近突破$120，最终高开低走收涨1%。

世界那么大

我们只是聊聊天

7月20号的第三届的1701节现场

有好几年没来南京了，在线上听了上百小时的直播连麦后，赶来见大冰一面。诚如活动主题：“我们只是聊聊天”，当晚是现场版本的连麦，有想要免费心理咨询资源的、有关心家乡河南干旱的、有遇到情绪问题的、有不知道怎么教育孩子的、还有来套近乎和对此充满疑问的，和线上直播的问题样本好像差不太多。

在听过了那么多的故事后，学到了一些些见解：

1.成年人的思维模式已经定型，是不可被他人以及言语所改变的，放弃改变他人的想法。
2.每个人有自己的课题，需要面对和解决，不替他人操心，做好自己能做的事情。
3.自我意识非常重要，任何时候都不要丢失了自我，过往的成功经验可以应用于未来的其他事项上，相信自己能行。
4.你能够做什么取决于你会什么，你会什么取决于你过去的积累，有多大能力做多大事。
5.孩子的教育出现问题，一定是父母的教育方式出现了问题。有话好好说，不随便发火，在基本的规则框架下温柔、耐心对待孩子，就已经超过很多的父母了。
6.孩子的教育与家庭能够匹配的教育资源密切相关，如其「鸡娃」不如「鸡自己」，家庭没办法有更多的托举，培养出一个心理健康、善良、孝顺的孩子就已经是能够做到的全部了。
7.没必要和他人进行比较，自然、健康、正常地过好自己的人生就行。

跟着感觉走

7月23日，张震岳时隔十二年发布新专辑《跟着感觉走》，听完特别喜欢。

这是一张平实却真挚、轻松而内省、从容又深切的好专辑，它充满了张震岳的扎实创作、悦耳旋律、细腻情感与真诚感悟，又以种种惬意悠然、寂寞绵长、松弛感伤等面貌所呈现出来，如果你是一位追求悦耳旋律与言之有物表达的听众，那么想必会喜欢这张专辑，可以说是首首好听。(来源：耳帝)

货车美食博主

最近在抖音刷到一位货车司机，四川人，主要跑中短途拉货，将拉货+美食两者结合在一起，比较有趣。做饭的设备只有电饭煲+户外燃气炉，调料却有十多种，做菜非常细致。

本周调仓

清仓拼多多： 「拼多多改用香港审计师之举可能表明，公司正准备申请在香港上市。」受此消息刺激，开盘上涨超3%，股价突破$120，算是从25Q1的暴跌中回血了。在上文的财报回顾中可以看到，拼多多的管理层在长期战略和股东利益之间，坚定的站在了前者的那一边。持仓时间接近一年，也差不多接近回本了，选择了清仓。

卖出谷歌： 长期看好谷歌，卖出了一部分来回笼资金。

建仓以太坊： 对以太坊的概念股建了少许仓位，观察以太坊是否能走出上涨趋势。

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